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「期货的delta值是多少」远期delta值怎么算出的

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admin

远期delta值怎么算出的,为什么是1呢,而期货的delta却不是1

在风险中性世界里,对远期到期价值按无风险利率贴现即等于现在价值,即在风险中性条件下,远期的贴现值为一个鞅。得远期多头的价值为,s0-kexp(-rt),对其关于标的资产s求一阶导即得delta为1。

期货总体持仓的Delta值计算?

1+2×0.47-3*0.53=0.35

期权delta标准计算公式与举例说明如何计算的!

你知道Black-Scholes的公式吗?里面的N(d1)就是看涨期权的Delta,看跌的就是1-N(d1)。如果知道这个公式的话就可以不用看下面的内容了。下面只是维基百科搬运来的公式而已。 就是下面这个公式:(我只拿了看涨的举例,想看看跌的去这个链接,维基百科:http://en.wikipedia.org/wiki/Black%E2%80%93Scholes_model#Black-Scholes_formula)其中:T是到期时间(单位年)K是执行价格e是欧拉数r是无风险利率小写的Sigma是波动率(现实中这个数是用市场价格倒推出来的隐含波动率) 式子第一行左边的C(S,t)表示看涨期权的价格,两个变量S是标的物价格,t是已经经过的时间(单位年),其他都是常量。Delta的定义就是期权价格对标的物价格的一阶导数,所以右手边对S求一阶偏导,就只剩下N(d1)了。d1的公式也在上面了,把数字带进去就好了。N是标准正态分布的累积分布(需要计算器或者查表)。 最方便的方法,去这个网址:http://www.soarcorp.com/black_scholes_calculator.jsp 可以计算价格和各种Greeks。已知价格想倒退隐含波动率去这里:http://www.soarcorp.com/black_scholes_implied_volatility_calculator.jsp

Delta值的衡量部位风险

如看涨期权的delta为0.4,意味着期货价格每变动一元,期权的价格则变动0.4元。De lta具有可加性,如果投资者持有以下投资组合: 表2 投资组合的delta值 : 持仓部位 Delta 数量(张) 买入小麦期货 1 1 买入看涨期权 0.47 2 买入看跌期权 -0.53 3 总体持仓部位风险状况如何呢?可以将所有部位的Delta值相加:1+2×0.47-3×0.53=0.35 可见,该交易者的总体持仓的Delta值为0.35,也就是说这是一个偏多的部位,相当于0.35手期货多头。 Delta中性套期保值(Delta Hedging) 如果投资者希望对冲期权或期货部位的风险,Delta就是套期保值比率。只要使部位的整体 Delta值保持为0.就建立了一个中性的套期策略。例如,投资者持有10手看跌期权,每手看跌期权的Delta值为-0.2,部位的Delta为-2. 投资者可以采取以下任何一种交易,均可以实现部位Delta的中性,规避10手看跌期权多头的风险。

什么是Delta值

您好,Delta值(delta),又称对冲值:是衡量标的资产价格变动时,期权价格的变化幅度。用公式表示:Delta=期权价格变化/标的资产现货价格变化。认购期权的Delta值为正数(范围在0和+1之间),认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间)。

期权delta值会大于1吗

期权delta值是衡量期权对其标的资产价格变动所面监的风险程度 delta的取值范围在 : -1到1之间 不会大于1

『外汇期权delta敞口变动』是什么意思?

Delta是指期权的价格对于标的物价格的一阶导数(也就是标的物价格变动1单位,期权价格变动多少)。 Delta 敞口(Delta exposure)就是所持有的期权没有被Hedge(不知道中文叫什么,对冲?)掉的Delta。例如,一个期权的投资组合的Delta是500,没有进行任何Delta Hedge,那这个投资组合的Delta exposure就是500。 Delta敞口的变动有很多原因,可能是投资组合本身发生了变化,比如买入或者卖出了期权。另外就是Gamma导致的。Gamma是期权价格对于标的物价格的二阶导数(也就是标的物价格变动1单位,Delta变动多少)。如果一个投资组合的Gamma不为零,那么当标的物价格发生变化时,投资组合的Delta exposure也会发生变化。

DELTA是什么意思

鉴于你在金融栏问这个问题,给予以下答案: 选择权Delta的应用与风险管理 前言 在变化万千的选择权组合中,反映了对於市场后续走势预期的无穷可能性, 对於某些娴熟於期货操作的交易者,习惯了预测指数单向的往复运动,然而一旦 要将其对於盘势的看法转换为选择权策略的拟定,往往仍是流入预测涨跌的窠 臼,而忽略了市场存在多样化履约序列的意涵,在本期的文章中,我们将透过衡 量选择权价格变动的衡量因子Delta(δ),来进行最有效率的履约序列选择,以达 到获取最大利润的可能. Delta(δ)的定义 根据常用的选择权定价公式,决定选择权价格高低的关键因素在於「履约价 成为价内的机率大小」,而影响该机率的因素,最直接的因素有下:(1)标的物 的市价,(2)履约价的高低(离标的价格越远则越难以达成),(3)标的物的波 动率(波动率越低则价格分布越集中,越难以出现较大的价格偏离),(4)距离 到期时间的长短(时间越短,则机率越小),(5)无风险利率的高低等.而本文所 提及之delta的绝对值,即约略可以等同於『该序列选择权到期成为价内的机率 大小』. 倘若以下图一来表示,上方为单纯之买权到期损益结构,而下方则为对数分 配下之价格分布假设,以买进下图序列价为B的买权而言,在到期时,标的物 价格将有二分之一的机会会落在B点右边的区域,也就是该序列成为价内的机 率,以图一的价格分布而言,该机率值约等於0.5. 换言之,假定交易者买进一delta值为0.5的买权,无论其履约价格高低, 均代表了该选择权在到期日时,成为价内的机率约在50%,也就是说,该笔交易 在持有至到期日为止时,将有五成以上的机会,到期时,期初支付的权利金将成 为零. Delta同时可以作为选择权风险衡量的因子,用来计算当标的物价格变动一 单位时,对选择权价格的影响.同样以上面提到的delta为0.5的选择权为例子, 假设加权指数上涨100点,由於该选择权之delta仅有0.5,故该选择权之权利金 将仅仅上涨50点而已.是故,当指数位於6200点时,买进6300点的买权(delta 约略为0.35),当指数上涨1点,权利金将上涨0.35点,而买进6400点的买权(delta 约略为0.22),当指数上涨1点,权利金将仅上涨0.22点,乍看之下买进6300 点的买权相对划算,然而在考虑了投入成本后(在到期日仅剩8天,波动率20%, 利率2%的假设下,6400点的买权权利金仅剩30点,而6300点的买权权利金却 仍要56点),但在加入了成本考量后,6400点的买权似乎更符合选择权以小博大 的特性. 真实世界中的delta变化 以下我们将透过市场实际的选择权行情表,来说明delta在选择权交易中的 重要性,下表一为常见之期货选择权行情简表,为了方便说明,仅列出各序列选 择权报价及其相对之delta值. ▼ 序列 5700 5800 5900 6000 6100 6200 6300 买权报价 371 278 191 124 74 40 19.5 买权delta 0.918 0.854 0.760 0.605 0.431 0.275 0.158 卖权报价 8.1 13 25.5 55 102 180 260 卖权delta -0.073 -0.118 -0.221 -0.387 -0.578 -0.719 -0.833 TX=6056(黑色箭头表示台期指收盘价所在之序列区间) 表一 选择权行情表与delta值 由上表一的行情表,可以归纳出以下几点特性: (1) 对於买权而言,其delta恒正,对於卖权而言,其delta恒负.因此当标 的物上涨时,买权价格将出现上扬,卖权将出现下跌 (2) 越价内的买权,其delta越大,越价内的卖权,其delta之绝对值亦越大. 这是因为对於极度价内的选择权而言,由於其到期时仍旧处於价内的机 率非常高,因此其价格变化将几乎等同於标的物的变化. (3) 对於接近标的物市价附近的选择权(即为一般所称之价平序列),其delta 绝对值将接近0.5 (4) 对於小台指多单而言,其delta为1,空单则为-1 (5) 需要注意的是,各履约序列的delta并非维持不变,举例而言,当台期指 从6050点上涨至6150点时,此时的价平序列将界於6100/6200的序列 之间,於是各序列买权的delta值都会出现上扬,且0.5的delta会转为 提高在6100至6200点之间. 运用delta进行风险衡量 类似於向量分析的特性,delta也同样具备可加总的特性,换言之,透过将 手中部位的个别delta值加总,将可约略了解在当下的标的价格下,交易者所面 临的可能风险程度. 以上面的行情表为例,假定台期指目前报价为6056,交易者持有1口小台 多单,以及10口的5900点卖权,另有5口 6100点的买权,5口6200点的买权, 试问该投资组合在该时点是看多或看空 欲回答上述问题,我们不妨将该交易者的投资组合予以表格化如下表二: 部位 数量 相乘 Delta值 部位delta值 小台空单 1 X -1 -1 5900点卖权 10 X -0.221 -2.21 6100点买权 5 X 0.431 2.165 6200点买权 5 X 0.275 1.375 0.23 表二 模拟投资组合的风险衡量试算 透过delta可加总的性质,将所有的部位delta值加总后,得出该投资组合的 delta值约为0.23,换言之,当大盘上涨1点,则该部位将上涨0.23点,需注意 的是,由於各选择权部位的delta值并非维持不变,因此现阶段的部位delta值, 将随著指数的上涨与下跌出现变化,倘若忽略小台的空单部位不计,则该部位型 态类似於买方跨式部位,在行情出现大涨或大跌时,将具有最大利润. 结论 对於选择权的希腊字母delta而言,它提供了交易者一个有效衡量自身部位 方向的逻辑,一方面让交易者知悉所承受的风险程度,另一方面让交易者得以对 部位进行有效的避险规划,同时透过delta值的大小,使得交易者得以计算出符 合其规划的最适履约序列. 值得一提的是,尽管delta某程度上等於选择权到期成为价内的机率,但该 机率并不等同於真实市场的波动,举例而言,放空delta为0.2的买权卖方尽管 机率上仅有两成的机会遭遇亏损,但是往往如同选择权的俗谚所说:「当买方, 错九次,只要对一次就够了;当卖方,对九次,只要错一次就赔光.」因此善设 停损,事前规划,仍旧是金融交易中致胜的不二法门.

股票期权中Delta是什么意思?

Delta值(δ),又称对冲值:是衡量标的资产价格变动时,期权价格的变化幅度 。用公式表示:Delta=期权价格变化/期货价格变化。 期权的风险指标通常用希腊字母来表示,包括:delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等。Delta值(δ),又称对冲值:是衡量标的资产价格变动时,期权价格的变化幅度 。用公式表示:Delta=期权价格变化/标的资产现货价格变化。 认购期权的Delta值为正数(范围在0和+1之间),因为股价上升时,认购期权的价格也会上升。认沽期权的Delta值为负数(范围在-1和0之间),因为股价上升时,认沽期权的价格即会下降。等价认购期权之Delta值会接近0.5,而等价认沽期权的则接近-0.5。 例如,汇丰控股(005)150元认购期权的Delta值等于0.5元,即表示汇丰控股股价上升1元时,认购期权价格将随而上升0.5元。同样地,如果一个汇丰控股认沽期权的Delta数值是-0.4时,表示当汇丰控股价格上升1元时,期权金就会下跌0.4元。但投资者亦请注意,期权的Delta值会随股价大幅变动而有所改变,有关Delta值预期对期权金之影响的变动率只适用于正股价出现轻微变动的时候。因此当股价出现大幅变动时,便不应使用Delta值来预测期权价格的变动。 期权庄家在市场提供流通量(即负责开出某期权系列的买卖价)时,若市场出现买卖对手后,他便会在该合约持有仓位。例如当对手向他买入一张认购期权合约,便等于他持有该认购期权的短仓。但因为通常他作为庄家的目的并非与对手对赌,故此他便需要为持仓作对冲。此时他便要决定需买入多少正股(因为持有认购短仓的风险是股价上升)作对冲之用,当中Delta便是其中一项帮助他计算对冲正股数目的风险变数。

50ETF期权投资必看,你理解Delta值吗?

Delta

Delta代表的就是标的价格变化对50ETF期权价格的影响。

50ETF期权的杠杆性质是非线性的,导致50ETF期权杠杆非线性的原因主要就是Delta。

从定义上说,Delta值是标的资产价格的变化导致的期权价格变化的幅度。借助坐标轴来形象化思考一下,横轴假设是标的资产的价格,纵轴假设是期权的价格,曲线的切线就是Delta值。

从上图可以看出,随着标的资产的价格朝一个方向变化,期权价格的变化并不是线性的,而是非线性的,斜率或者说切线就是Delta值。

正是因为这个特性,所以50ETF期权在从虚值变化到平值,再从平值变化为实值的过程中,Delta值会不断变大,这就使得50ETF期权价格容易越长越快。

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但是Delta值并不是无限大的,它的取值范围是-1到1,看涨期权的Delta值位于0到1之间,看跌期权的Delta值位于-1到0之间。

关于这个取值范围的理解,我们可以这样去想,对于看涨期权来说,如果标的价格上涨,那么看涨期权的价格也是上涨的,而这个时候看跌期权的价格则会下跌,所以看涨期权的价格与标的价格成正向增长,而看跌期权的价格与标的价格则成负向增长。

一般情况下,越是实值期权,Delta值的绝对值越接近于1,越是虚值期权,Delta值的绝对值越接近于0,平值期权Delta值的绝对值一般在0.5左右。

在我们平时交易过程运用当中,我们要记住Delta值是动态变化的,当标的价格上涨,那么Delta值就会变大,进而使得看涨期权的价格也会随之上涨。这就是50ETF期权非线性杠杆的魅力所在。

事实上在我们理解Delta值时,只要记住这个数值反映的就是标的价格对期权价格的影响,而在看涨期权中,Delta值会变大,在看跌期权中,Delta值会变小。

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